跟随美股涨跌的加密货币,还有脱钩机会么?

说到今年的熊市,除了一些人认为的牛市持续时间较长,风险积累的原因之外,有不少人认为熊市的到来是因为美股下跌所导致,加密货币已经和美股挂钩。另外从这几个月美联储加息前后加密市场的走势来看,美国方面的经济政策确实有影响了加密货币的行情变化。  

加密货币和美股挂钩的时代  

从市场表现来看,本轮牛市前后,加密货币和美股挂钩明显,而且持续了较长的时间。在上轮牛市期间,之前不少人认为加密货币属于避险资产,而现在因为跟随美股走势,被一些人认为是风险资产。  

大部分人都知道加密货币跟随美股走势的主要原因是华尔街等美国资本的介入,因此当美国经济政策变动的时候,往往最先反馈在加密货币上,因为加密货币属于24小时不间断交易,因此很多时候对市场变化是非常敏感的,因此才会反映出这种现象。  

同时加密货币的抗风险能力似乎在消失,比如近期斯里兰卡总统辞职,总理宣布国家破产,按照以往的表现,应该此时比特币等主流加密货币的价格出现短暂暴涨,但是实际从行情上来看,并非如此,对比以前冰岛的经济危机等小国家动荡时BTC的表现,很显然现在BTC等加密货币的走势并没有符合之前的规律。  

相对于斯里兰卡的破产,加密投资者更加关注的是美联储7月份的加息政策,也正因为此,这几天市场开始不断下跌,也就是说,加密货币的避险故事貌似已经讲不下去了。

挂钩的本质原因  

是什么让大资金不去相信加密货币的避险属性呢?个人认为这里有多重因素,我们重点进行讲解:  

1、机构对加密货币的看法  

本轮牛市中加密货币的主要推动力是各路机构投资者,这里尤其是以华尔街为首的投资机构,而17年牛市虽然也有机构入驻,但是对于山寨币而言,不少仍然是路子较野的大户,因此当时的市场情绪非常高涨,行情也容易拉高。  

从时间上来看,机构关注加密货币的时间并不久,大部分机构还是以交易为主,甚至不少还是从传统交易机构出来,因此对待加密货币会有自己的看法。  

其中主要区别是加密原生的投资者会相信比特币稀缺、抗风险和去中心化带来的影响这些概念,而对于华尔街等机构投资者而言,加密货币就是一个涨跌幅非常高的标的,和股票、债券等标的是一样的。心态不一样,使得机构投资者在买入和卖出加密货币的时候出现比较短视的现象,因此才会出现当美联储加息的时候,他们本能的做出“卖出”的动作。  

加密货币带来变革的故事还未深入人心,市场中的分歧意见极大,有人认为它是革命,有人认为它是骗局,而不像黄金这样存在上千年的资产,具有高度的认知统一。  

2、机构资金和业务  

大部分机构除了自有资金之外,实际上很多都是用的客户的资金,客户的来源主要有一些家族企业、事业成功的个人、企业单位、养老金管理机构等有需求的机构等等,我们将这些称为他人的资金。他人的资金除了加密市场中的资金之外,其实有很大部分是属于传统资金的,  

因此这里就产生了千丝万缕的联系,比如某养老机构通过购买某加密货币基金的方式参与了BTC的投资。比如之前传言说巴菲特的伯克希尔哈撒韦据说就间接投资了加密相关资产,同样在国内,实际上也有一些上市公司通过各种方式间接投资加密货币相关资产,只是因为各种原因没有披露而已。  

机构的资金和业务一般来说,收益预期是比较低的,层层背后的最终金主实际上并不从事加密行业,因此当市场行情变差的时候,急需用钱或者赚钱目标达到预期,比如一两倍的时候,就会撤出,这样强行导致了加密货币与金融市场、经济现状保持一定的关联。  

3、稳定币的广泛应用  

在稳定币出来之前,加密货币还有一个重要的功能,就是跨境转移支付,虽然BTC的价格波动较大,但是相对于SWIFT这类跨境转账方式还是非常具有优势的,价格波动也可以通过双方进行套保来将相应的风险降低,当某个国家出现破产或经济问题的时候,民众只能将手里的各类法币兑换为BTC等加密货币,BTC就是重要的锚定物。  

当稳定币大行其道的时候,除了中心化比较明显之外,相对于跨境支付等需求来说,优势更加明显,第一个就是用户不用去做套保,第二个是可以直接和美元进行兑换,BTC的使用场景进一步降低,因此如果出现类似危机等情况,可能人们会优先选择将法币兑换为USDT或USDC等稳定币,以保持自己资产的稳定。  

这样一来就相当于BTC的应用场景受到一定挑战,我们之前也表达了稳定币在市场中产生的影响,比如像一些跨国的DAO去中心化团队的工资支付,一般来说,都会采用USDC这样的稳定币,因此对于BTC的关注度,仅限于市场龙头这样的印象。

BTC未来是否会迎来独立行情  

虽然加密货币的市值很大,但是相对于美国股市而言,目前还比不上苹果股票的市值,因此从这个方向来看,实际上加密货币的总市值是相对较小的,同时加密货币也被SEC称为不成熟市场,这个也是没有多少问题的。  

早期独立行情是因为大部分机构投资者并没有关注加密货币市场,加密货币大部分属于大户和散户的交易,而一旦引起重视之后,必然会存在跟随美股行情的时期,这段时期我们可以认为主要是因为加密货币所带来的共识还没有得到市场机构的认可所导致。  

而长期来看,加密货币由于总量一定、稀缺性和目前的低通胀属性,是一个非常不错的保值资产,尤其是BTC相对于USDC等稳定币的时候,虽然现在USDC等稳定币替代了BTC一定的应用场景,但是USDC的背后本质上还是美元,只要美元不断增发,那么对于BTC就是一个利好。而这个时期的前提是BTC的市值需要足够大才行。  

市值的提升从本质上是更多机构投资者或或各类避险资金等都对加密货币的认可,这是需要一定的时间积淀的,而不是短短几年就可以完成,比如我们目前熟知的黄金作为避险资产,已经存在了上千年,而BTC也仅仅存在十多年,相比之下,BTC的发展实际上已经非常迅速了。  

也就是说长期BTC重点会在低通胀率以及抗法币滥发这个方向,但是至少目前而言,BTC短期还是受到市场波动的影响的。

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